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2018-07-09
资讯要点
u租赁abs半年报。据统计，2018年上半年租赁企业abs发行53笔，发行总额突破600亿元，同比增长63.44%；2018年上半年租赁abn发行11笔，发行总额达122.68亿元，同比上涨93.29%。上半年债市利率继续上扬，资金面紧张，租赁abs加权平均发行利率飙升至6.35%，利率最高为弘信博格租赁“博格二b”8.2%，最低为无锡财通融资租赁“财通08、财通09、财通10”4.75%。
u中航投资百亿增资。据北交所公告显示，中航投资此次拟增资金额为60-110亿元，募资对应持股比例不超过30%。增资完成后其新增注册资本不超过37.90亿元，原股东中航资本持股比例应不低于70%。中航投资此次募资部分将用于中航国际租赁有限公司增资。中航租赁目前处于快速扩张阶段，其用于租赁业务的资金投入远大于租赁业务租金回笼的速度，造成公司经营性现金流净额为负。同时，由于公司资产负债率相对较高，面临一定的中长期偿债压力。此次增资过后，中航租赁将作为直接受益者，有利于解决公司发展中的资金瓶颈问题。
u大公评级下调山东大海集团评级。近期，大公评级对山东大海集团有限公司债券及公司主体信用评级由“aa”调整为“a ”，评级展望由“稳定”调整为“负面”。评级报告显示，2017年大海集团总资产规模172.76亿元，有息债务达82.59亿元，占总负债比重为70.81%，债务期限较为集中，存在短期偿债压力。截至2018年5月，对外担保企业共12家，对外担保余额24.78亿元。其中山东奥戈瑞轮胎有限公司（担保金额：2.3亿元）因多笔借款未偿还和担保未履行，2018年以来已多次被列入失信被执行人名单，对外担保存在较大的代偿风险。
u交银金融租赁拟发行40亿元金融债。7月2日公告显示，交银金租拟于7月5日、7月6日公开发行2018年第一期金融债券，发行规模40亿元人民币，期限3年，发行人主体信用评级aaa，债券信用等级aaa。
u*st信通实控人涉嫌行贿。近日，亿阳信通股份有限公司(简称“*st信通”，600289)发布公告，其实控人因涉嫌单位行贿罪接受调查，不能完全履职。目前，亿阳信通共涉及债务纠纷30余起，含企业借贷纠纷、金融借款合同纠纷、融资租赁纠纷等，总金额逾40亿元。其中两家租赁公司卷入其中，分别为德润融资租赁(深圳)和天合国际租赁，涉案金额分别为0.33亿元和3.28亿元，目前正处于立案审查阶段。
关注信息
u钢企板材利润大增。7月3日晚间，两家上市钢企双双发布业绩预告，其中安阳钢铁（600231.sh）预计上半年净利润在9亿元至10.5亿元，同比增长3142%至3682%，华菱钢铁（000932.sz）预增幅度也达253%至274%。安阳钢铁31倍的增幅，主要受到2017年同期低基数的影响，可即便从绝对值来看，公司二季度利润规模也达到了7.7亿元至9.2亿元。
实际上，今年二季度吨钢生产利润环比仍在提升。数据显示，螺纹钢、方坯等七大主要品种一季度利润均值为557元，二季度时这一数字已经增加至768元。
钢铁企业利润大幅上升主要由两个原因：一是今年春季需求启动节点晚于往年，使得部分一季度的需求延后到了二季度；二是成本端的焦炭、铁矿石等产品涨幅小于产品端的钢材涨幅，利润空间随之扩大。
值得关注的是，安阳钢铁、华菱钢铁两家公司均是主要的板材生产企业，这也是中报业绩实现大幅增长的原因之一。以安阳钢铁为例，2017年公司板材产品收入为170亿元，占公司总营收的64.4%。今年受到机械行业需求爆发影响，以板材生产为主的钢企盈利能力迅速增长，高于建材型钢企。
然而上市钢企三、四季度的利润不会保持不变，甚至可能会出现一定程度的下滑或者上升。一是供给端，主要是政策因素：年内环保政策开始常态化，二季度时便有多地传出因环保限产的消息，尤其是江苏地区的限产，便对螺纹钢的供给带来明显影响；二是需求端，专家称，七、八月份受到高温、雨水天气影响，需求端很难有较好表现，后期需要关注9月后的供给匹配程度如何。8月份过后市场又将进入年内的第二个消费旺季，三季度整体将呈现出淡季向旺季切换的过程。